یادداشت‌های بازار صعودی | وخیم‌تر از آمارهای اقتصادی، بازار سهام است؛ و وخیم‌تر از بورس، وضعیت شهر پکن

از هر چه می‌ترسیدیم سرمان آمد! هر روز با هراس از ریزش شدید، چشم به تابلوهای معاملات دوخته بودیم و در نهایت این سقوط رخ داد؛ تجربه‌ای که قطعاً تلخ و گزنده است. روز ۱۵ آوریل، زیر فشار مجموعه‌ای از عوامل منفی از جمله اوج بلوکه‌شدن نقدینگی برای پذیره‌نویسی عرضه‌های اولیه، انتشار آمار ضعیف اقتصادی در سه‌ماهه نخست سال و شایعه‌های مربوط به اثر منفی راه‌اندازی قراردادهای آتی شاخص CSI 500 در تاریخ ۱۶ آوریل، شاخص بورس شانگهای نوسانات زیادی را پشت سر گذاشت. سرانجام در نیم ساعت پایانی معاملات، شاخص مانند سدی شکسته از سقف روزانه ۴۱۷۵.۴۹ واحد ناگهان ۹۰ واحد فرو ریخت و در نهایت با افت ۱.۲۴ درصدی بسته شد. هم‌زمان، سهام شرکت‌های کوچک و متوسط بیشترین آسیب را دیدند و شاخص ChiNext سقوط سنگین ۴.۵۸ درصدی را ثبت کرد. افت پشت افت؛ بیش از ۸۰ درصد نمادهای بازار سرخ‌پوش شدند. سرمایه‌گذاران تازه‌وارد با هیجان وارد تالارهای معاملاتی شده و شعار می‌دادند: «حتی در صف فروش سنگین هم سهام‌دار می‌مانیم، اما با دست خالی نظاره‌گر صف خرید نخواهیم بود!» اما طولی نکشید که صف‌های طولانی فروش به واقعیت پیوست. بعدازظهر، یکی از کارکنان با تأخیر وارد جلسه شد. مدیر با چهره‌ای برافروخته پرسید: «چند است؟» پاسخ داد: «۴۰۸۴ واحد.» مدیر گفت: «می‌پرسم ساعت چند است؟» او گفت: «زمان بسته شدن بازار.» مدیر عصبانی شد و فریاد زد: «برو بیرون!» پاسخ شنید: «نمی‌شود، راه خروج بسته است، همه نمادها صف فروش نشسته‌اند!» شاید هیچ‌کس با توصیف این وضعیت به «ویرانی فراگیر» مخالفت نکند. اگرچه شاخص کل به دلیل حمایت نمادهای بانکی افت شدیدی نشان نداد، اما وضعیت تابلوی شرکت‌های کوچک و متوسط و فرابورس بسیار ناامیدکننده بود. بیش از هزار نماد افتی بالای ۵ درصد داشتند و صدها نماد نیز با صف فروش همراه شدند؛ از آغاز روند صعودی کنونی، چنین افتی سابقه نداشته است. برخی معامله‌گران وضعیت امروز بازار را به یک فیلم سینمایی تشبیه کردند: «لحظات پایانی بازار با هجوم صف‌های فروش فوق‌العاده پرهیجان بود؛ حتی جذاب‌ترین فیلم‌های هالیوودی هم در مقایسه با آنچه امروز گذشت رنگ می‌بازند.» طی روزهای گذشته بسیاری با هیجان شعار می‌دادند: «بازار صعودی آغاز شده، وقت افتتاح حساب است.» اما امروز همگی سکوت اختیار کرده‌اند. زمان در بازار سهام استادانه عمل می‌کند و سودهای بادآورده را به تدریج محو می‌سازد. در جریان معاملات، سهام Sinopec (با نماد ۶۰۰۰۲۸) بار دیگر رشد چشمگیری تجربه کرد و به محدوده مثبت بازگشت. در بازار سهام چین گروهی از معامله‌گران حضور دارند که شکیبایی بالایی از خود نشان می‌دهند و حتی با کوچک‌ترین نوسانات مثبت نیز همراهی می‌کنند. آن‌ها به سودهای اندک قانع‌اند و با هر بار سبز شدن تابلو خرسند می‌شوند. همچنین با احساس مسئولیت بالا، در زمان افت بازار برای نجات آن دست به خرید تکمیلی می‌زنند. این گروه سهام‌داران شرکت Sinopec هستند. درباره افت سنگین امروز، برخی سرمایه‌گذاران خرد با طنز به پخش مجدد سریال هنگ‌کنگی The Greed of Man از شبکه TVB با بازی Adam Cheng و فعال‌شدن پدیده موسوم به «اثر تینگ کای» اشاره می‌کنند؛ با اینکه هنوز پخش این سریال آغاز نشده، بازارهای هنگ‌کنگ و سرزمین اصلی چین با افت مواجه شده‌اند. این اضطراب تنها گریبان‌گیر کلیت بازار نیست، بلکه سهام‌داران تازه‌کار را نیز شامل می‌شود؛ کسانی که در زمان کسب سود دیگران در صف افتتاح حساب بودند، زمانی که نوبت به آنان رسید ساعات کاری کارگزاری تمام شد و زمانی که حساب افتتاح شد، بازار رو به افول گذاشت. برخی با لحنی ناامیدانه می‌گویند با این وضعیت، سودهایی که در طول یک ماه با زحمت به دست آمده بود طی چند روز از بین رفت. شماری از فعالان، شرایط امروز را با یک تمثیل توصیف کرده‌اند: دولت: ۴۰۰۰ واحد. کارگزاری‌ها: ۵۰۰۰ واحد. صندوق‌ها: ۶۰۰۰ واحد. سرمایه‌گذار خرد طاقت نیاورد و گفت: ۷۰۰۰ واحد! نهادهای مالی چکش حراج را زدند: فروخته شد به شما! سرمایه‌گذار خرد تقاضای تجدید مزایده کرد. نهادها پذیرفتند: این بار شما اول قیمت بدهید. سرمایه‌گذار خرد: ۴۱۰۰ واحد. نهادها: چکش حراج زده شد؛ باز هم متعلق به شماست! افت سنگین بازار موجب اندوه سهام‌داران خرد شده است، اما با این وجود بخش عمده‌ای از فعالان بازار همچنان به آینده امیدوارند. برخی در دفاع از روند صعودی معتقدند: «در یک بازار صعودی، بهتر است سهام را در اصلاح خرید تا اینکه کلاً فرصت را از دست داد. هر روند صعودی نیازمند اصلاح قیمتی است و تعیین دقیق سقف و کف ناممکن است. برای داشتن یک بازار باثبات، اصلاحات منطقی ضروری به شمار می‌روند. زمانی که سیاست‌گذار رشد بازار سرمایه را به نفع توسعه اقتصادی می‌داند، نمادهای بنیادی پس از اصلاح بار دیگر به سطوح بالاتر بازخواهند گشت.» یکی از مسئولان پذیرش سهام در SSE اظهار داشته است: «افزایش چشمگیر محتوای مرتبط با بازار سهام در روزنامه خلق، به خوبی نشان‌دهنده اراده و تصمیم حاکمیت برای تقویت و توسعه بازار سرمایه است.» در مقابل، گروهی دیگر از معامله‌گران روزهای دشوارتری را پیش‌بینی می‌کنند و معتقدند تقابل خریداران و فروشندگان در روز آینده شدت خواهد یافت. برخی معامله‌گران نیز از بیم خریدهای مداوم سرمایه‌گذاران سنتی و رشد ناگهانی شاخص، از اتخاذ موقعیت‌های فروش تعهدی روی قراردادهای آتی خودداری می‌کنند. امروز در حالی که بازار سهام عملکردی ضعیف‌تر از داده‌های اقتصادی بر جای گذاشت، پایتخت نیز با وضعیت بحرانی دیگری روبه‌رو شد؛ پکن در پایان ساعات کاری هدف طوفان شدید شن قرار گرفت. یکی از شهروندان پکن با کنایه گفت: «در زمان رشد بورس بازماندیم، اما در روز افت بازار، هم‌زمان با سقوط قیمت‌ها گرفتار طوفان شن شدیم!» امید که امشب پکن در آرامش سپری شود و روزهای باثباتی نیز پیش روی بازار سهام چین باشد.