جایزه نوبل اقتصاد ۲۰۲۶: سیاست‌های کلان باید رفتارهای خرد خانوار را بشناسند
در پس شاخص‌های کلانی چون مصرف، سرمایه‌گذاری، اشتغال و تورم، انسان‌هایی با حافظه، انتظارات و محدودیت‌های مشخص قرار دارند. Robert Hall مبانی تصمیم‌گیری مصرفی در سطح خرد را برای اقتصاد Keynesian پی‌ریزی کرد و Michael Woodford توانست رفتارهای آینده‌نگرانه خانوارها و قیمت‌گذاری بنگاه‌ها را به‌شکلی نظام‌مند به قواعد سیاست‌گذاری پولی پیوند دهد. Wang Yongqin چرا خانوارها تمایلی به افزایش مصرف نشان نمی‌دهند؟ چرا بنگاه‌ها حتی پس از کاهش نرخ بهره همچنان رغبتی به سرمایه‌گذاری ندارند؟ آیا بانک‌های مرکزی می‌توانند با دادن تعهدات مشخص درباره سیاست‌های آتی، اقتصاد امروز را هدایت کنند؟ این پرسش‌ها در نگاه نخست پراکنده به نظر می‌رسند، اما همگی به یک مسئله بنیادین اشاره دارند: اقتصاد کلان از برآیند تصمیم‌ها و انتخاب‌های بی‌شمار خانوارها و بنگاه‌ها شکل می‌گیرد؛ بنابراین، هر سیاستی برای اثرگذاری ناگزیر باید این انتخاب‌های خرد را درک کند. جایزه نوبل اقتصاد سال ۲۰۲۶ به Robert Hall و Michael Woodford اعطا شد تا از خدمات آنان در تبیین «مبانی اقتصاد خرد برای ثبات اقتصاد کلان» تجلیل شود. جایزه امسال بار دیگر یادآور می‌شود که در پس شاخص‌های کلانی مانند مصرف، سرمایه‌گذاری، اشتغال و تورم، انسان‌هایی با حافظه، انتظارات و محدودیت‌ها حضور دارند. هنگامی که سیاستی تغییر می‌کند، کنشگران خرد نیز شیوه زندگی و اداره کسب‌وکار خود را بازتنظیم می‌کنند و همین بازتنظیم، برون‌داد نهایی سیاست را دگرگون می‌سازد. این نکته به‌ویژه در سیاست‌گذاری اقتصاد کلان نقشی حیاتی دارد. برای نمونه، گسترش تقاضای داخلی مستلزم آن است که بدانیم کدام خانوارها توان مصرف دارند، کدام‌یک با تنگنای نقدینگی روبه‌رویند و کدام دسته نگران آینده‌اند. تحریک سرمایه‌گذاری نیز در گرو این است که دریابیم بنگاه‌ها با کمبود سفارش و افق نامطمئن سودآوری مواجه‌اند، یا توان تبدیل درآمدهای آتی به نقدینگی امروز را ندارند. سیاست‌های مالی و پولی نه‌تنها باید از قدرت و دامنه کافی برخوردار باشند، بلکه باید به آن دسته از بازیگران برسند که توانایی واکنش دارند، و در عین حال بتوانند از طریق استمرار در اقدام، انتظاراتی معتبر و قابل اتکا بسازند. پژوهش‌های Robert Hall و Michael Woodford بنیانی برای پاسخ به این دست از پرسش‌ها فراهم آورده است. بر پایه مطالعات آنان، سیاست‌گذاری کلان ناگزیر است ارزیابی‌ها و قضاوت‌های خانوارها و بنگاه‌ها درباره آینده را به دقت در نظر بگیرد. برای ثبات‌بخشی به اقتصاد، تغییر وضعیت درآمدی و شرایط تامین مالی کنونی کافی نیست؛ بلکه باید جامعه باور کند که این سیاست‌ها در آینده نیز تداوم خواهند داشت. دستیابی به چنین اعتمادی صرفاً با سخنرانی و بیانیه‌ها حاصل نمی‌شود، بلکه نیازمند قواعد شفاف، تعهدات قابل اجرا و اقدام پیگیر و مستمر است. اقتصاددانان آمریکایی، Robert Hall (چپ) و Michael Woodford (راست)، در ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ موفق به دریافت جایزه نوبل اقتصاد شدند. (عکس: Visual China)
چرا سیاست‌های کلان اثربخشی خود را از دست می‌دهند؟
اقتصاد کلان مدرن تا حد زیادی در بازاندیشی آکادمیک پیرامون رکود بزرگ سال‌های ۱۹۲۹ تا ۱۹۳۳ ریشه دارد. چرا با وجود پابرجا بودن کارخانه‌ها و آمادگی کارگران برای کار، چرخ تولید متوقف شد؟ Keynes تأکید می‌کرد که کمبود تقاضای کل می‌تواند اقتصاد را برای دوره‌ای طولانی در وضعیتی پایین‌تر از اشتغال کامل نگه دارد؛ از این رو هزینه‌کردهای دولت و سیاست‌های پولی نقشی تثبیت‌کننده در اقتصاد ایفا می‌کنند. در عملکرد سیاست‌گذاری پس از جنگ، سیاست‌گذاران و پژوهشگران کوشیدند بر اساس قواعد سرانگشتی و روابط آماری ساده میان مصرف و درآمد، یا سرمایه‌گذاری و نرخ بهره، برآورد کنند که اجرای یک سیاست تا چه میزان می‌تواند تولید و اشتغال را جابه‌جا کند. مشکل آنجا بود که این روابط الزاماً پایدار باقی نمی‌ماندند. به‌ویژه رکود تورمی دهه ۱۹۷۰ محدودیت‌های اقتصاد کلان سنتی Keynesian را آشکار کرد. سیاست‌گذاران با ماشینی که دکمه‌های ثابتی داشته باشد روبه‌رو نبودند؛ خانوارها تغییرات آتی مالیات‌ها و قیمت‌ها را می‌سنجیدند و بنگاه‌ها پایدار ماندن سیاست‌های جاری را ارزیابی می‌کردند. افزایشی در دستمزد که با خطر بیکاری در آینده همراه باشد، واکنشی مصرفی کاملاً متفاوت با افزایشی دارد که نشان‌دهنده ارتقای افق شغلی فرد است. پیش‌تر، فرضیه درآمد دائمی Milton Friedman و نظریه چرخه زندگی Franco Modigliani مصرف خانوار را در افق‌های زمانی بلندمدت‌تری بررسی کرده بودند. سپس Lucas گامی فراتر نهاد و خاطرنشان کرد که نمی‌توان روابط رفتاریِ برآوردشده در چارچوب سیاست‌های گذشته را بدون آزمون برای پیش‌بینی پیامدهای سیاست‌های نو به کار بست؛ زیرا تغییر در سیاست‌ها، انتظارات و تصمیم‌های کنشگران اقتصادی را نیز دگرگون می‌کند. این گزاره همان «نقد Lucas» مشهور است. در این میان ممکن است برداشتی نادرست شکل بگیرد: از آنجا که مردم سیاست‌ها را پیش‌بینی می‌کنند، پس سیاست‌گذاری دیگر اثرگذار نیست. واقعیت این است که شکل‌گیری انتظارات عقلایی فی‌نفسه به‌معنای بی‌اثری سیاست‌ها نیست؛ بلکه پیامد هر سیاست به عواملی چون کامل بودن بازارها، انعطاف‌پذیری تعدیل قیمت‌ها و دستمزدها، و قیودی که خانوارها و بنگاه‌ها با آن روبه‌رو هستند بستگی دارد. رسالت اقتصاد کلان مدرن نیز گنجاندن این متغیرها در چارچوبی تحلیلی و واحد است. منظور از «مبانی اقتصاد خرد»، تبیین کل اقتصاد بر اساس نحوه مصرف و پس‌انداز خانوارها و چگونگی تولید و قیمت‌گذاری بنگاه‌هاست. این نگرش ایجاب می‌کند که تحلیل‌های سیاستی، واکنش‌های فعالانه انسان‌ها را به رسمیت بشناسند و مدل‌ها نیز توانایی پاسخگویی به آزمون‌های تجربی را داشته باشند.
کشف قاعده در رفتار پیش‌بینی‌ناپذیر مصرف
دستاورد چشمگیر Robert Hall در مقاله‌ای به سال ۱۹۷۸ رقم خورد. او نخستین اقتصاددانی نبود که به آینده‌نگری انسان‌ها پی برد، اما او
