جزئیات «خنثی‌سازی بمب» بدهی‌های محلی لیوژو در یادداشت دبیر پیشین کمیته حزبی این شهر

«در سال ۲۰۲۵، تولید ناخالص داخلی شهر لیوژو ۶.۲ درصد و ارزش افزوده صنایع بزرگ آن ۱۰.۳ درصد رشد داشت، در حالی که حجم بدهی‌ها در مقایسه با پایان سال ۲۰۲۳ به میزان ۱۸ درصد کاهش یافت.» به‌تازگی، نهمین شماره از نشریه Study and Research در سال ۲۰۲۶، وابسته به Central Policy Research Office، یادداشتی به قلم Tan Pichuang، معاون پیشین دولت خلق منطقه خودمختار گوانگشی ژوانگ و دبیر پیشین کمیته حزبی لیوژو، منتشر کرده است که جزئیات خنثی‌سازی بحران بدهی‌های دولت محلی لیوژو را تشریح می‌کند. لیوژو یک قطب جامع حمل‌ونقل در سطح ملی، شهری با تولیدات صنعتی مدرن و بزرگ‌ترین شهر صنعتی گوانگشی است. در این یادداشت با عنوان «ایجاد و به‌کارگیری رویکرد صحیح در ارزیابی عملکرد مدیریتی؛ پیشگیری و مهار خطرات بدهی‌های دولت محلی» اشاره شده است که در یک دهه گذشته، انحراف در دیدگاه برخی از مسئولان لیوژو نسبت به سنجش عملکرد و دستکاری در اجرای مصوبات کمیته مرکزی حزب کمونیست چین، به استقراض غیرقانونی برای راه‌اندازی پروژه‌های نمایشی و پرهزینه منجر شد. این امر شهر را با سه چالش عمده یعنی بازسازی فضای سیاسی، احیای روند توسعه و کاهش بار بدهی‌ها مواجه کرد و در بن‌بست جدی توسعه قرار داد. با این حال، کمیته حزبی منطقه خودمختار با رویکرد مسئولیت‌پذیری در قبال مردم و توسعه همه‌جانبه گوانگشی، به ساماندهی فضای سیاسی لیوژو پرداخت و از مدیریت خطرات بالای ناشی از بدهی‌های برجامانده از گذشته قاطعانه حمایت کرد. کمیته حزبی شهر لیوژو نیز با اتخاذ رویکردی واقع‌بینانه، بدون نادیده‌گرفتن تناقض‌ها یا پنهان‌کردن معضلات، تعهد سیاسی، فکری و عملی خود را برای پیشگیری و حل خطرات بدهی تقویت کرد. در این مقاله آمده است: «باید با شناسایی ویژگی‌های خاص و کشف نقطه کانونی و کلیدی این معادله، مشخص کرد که دقیقاً چه خطراتی باید مهار و خنثی شوند.» از آنجا که نحوه شکل‌گیری و ساختار بدهی‌ها در هر منطقه متفاوت است، لازم بود با استفاده از رویکرد بررسی دقیق و موشکافانه، ابعاد واقعی بدهی‌ها مشخص شود و کل تعهدات مالی تفکیک و تحلیل گردند. لیوژو ضمن پایبندی کامل به مصوبات کمیته مرکزی حزب کمونیست چین، با توجه به شرایط واقعی منطقه، راهبرد پرداخت بدهی‌ها را روشن ساخت و بر گره‌های اصلی تمرکز کرد. نخست، اشراف کامل بر حجم واقعی بدهی‌ها. در آغاز این فرایند، آمار دقیقی از حجم کلی بدهی‌های شهر وجود نداشت. از این رو، بررسی همه‌جانبه، جامع و عمیقی صورت گرفت تا منابع، موارد مصرف، ابعاد، نرخ سود و زمان شکل‌گیری انواع بدهی‌های دولتی و بدهی‌های پنهان شهر مشخص شود و پایه‌ای معتبر برای تصمیم‌گیری‌های کارشناسی شکل گیرد. دوم، شفاف‌سازی ساختار بدهی‌ها. بررسی‌ها نشان داد که خطر بدهی شهرستان‌ها و بخش‌ها به‌طور کلی مهارپذیر است و امکان بازپرداخت مستقل از سوی آن‌ها وجود دارد؛ بنابراین کانون اصلی ریسک در سطح خود مدیریت شهری متمرکز بود. بدهی‌های سطح شهر بر اساس ماهیت به پنج دسته تفکیک شدند: بدهی‌های قانونی دولت، بدهی‌های پنهان دولت، بدهی‌های شرکت‌های دولتی، تعهدات دولت در پروژه‌های مشارکت عمومی-خصوصی (PPP) و معوقات پرداخت‌نشده دولت. به این ترتیب، ساختار جامع بدهی‌های منطقه ترسیم و نقاط پرخطر در سطح شهر، شهرستان‌ها و شرکت‌های تأمین مالی مشخص شد. سوم، یافتن گره اصلی حل بدهی‌ها. تحلیل ساختار بدهی نشان داد که ریسک اصلی در چهار شرکت تأمین مالی وابسته به شهرداری و به‌ویژه بدهی‌های مالی این شرکت‌ها نهفته است. پس از شناسایی این کانون خطر، بررسی دقیقی پیرامون ساختار بدهی‌های بانکی، اوراق قرضه و ابزارهای تأمین مالی غیربانکی (غیراستاندارد) انجام شد. حجم وام‌های بانکی، خریداران و ناشران اوراق قرضه و سازوکارهایی نظیر اجاره اعتباری و وام‌های تراست ارزیابی شدند. همچنین میزان سود سالانه پرداختی این شرکت‌ها تحلیل شد تا اطمینان حاصل شود که سررسید سودها بدون تأخیر تسویه می‌شود؛ زیرا بازار اوراق قرضه به رعایت تعهد پرداخت مقید است و هرگونه تأخیر در پرداخت سود به نکول و بسته شدن مجاری تأمین مالی مستقیم می‌انجامد؛ هزینه‌ای که پیامدهای آن به‌مراتب بیشتر از اصل سود پرداختی است. Tan Pichuang در ادامه افزوده است که مدیریت خطرات بدهی‌های دولت محلی یک کلان‌پروژه و اقدامی ساختاری است. برای ارتقای دقت تدابیر، باید بر معضلات مشخص تمرکز کرد و ناهماهنگی‌های توسعه را رفع نمود. تحلیل‌ها نشان داد که راهبرد محوری لیوژو، جلوگیری قطعی از وقوع نکول بدهی، پیشبرد تسویه تجاری و مستقل تعهدات شرکت‌های تأمین مالی، و بازگرداندن این پلتفرم‌ها به مکانیسم بازار است تا ریسک را شخصاً بپذیرند و از انباشت بدهی‌های پنهان جدید در مبدأ جلوگیری شود. در همین راستا، لیوژو جلوگیری از بروز خطرات سیستماتیک مالی را به عنوان خط قرمز خود تعیین کرد و با شعار «پرداخت بدهی در مسیر توسعه و پیشبرد توسعه در حین تسویه بدهی»، مسیرهایی نظیر تجدید ساختار بدهی، تهاتر حقوق مالکیت و احیای دارایی‌ها را در پیش گرفت. هدف نهایی، تبدیل چهار شرکت تأمین مالی به نهادهای واقعی فعال در بازار و کاهش مداوم هزینه‌های بدهی برای رفع ایمن ریسک‌های انباشته بود. در عرصه عمل، مدیریت شهری با اولویت‌بندی برنامه‌ها، ساماندهی پروژه ترابری ریلی شهری را بر اساس ضوابط قانونی و کارشناسی به پیش برد. با جایگزینی پایدار بدهی‌های معوق، کاهش مستمر سودها، فعال‌سازی دارایی‌ها و اصلاح نسبت میان تسهیلات بانکی، اوراق قرضه و ابزارهای غیراستاندارد، روند توسعه و فضای سیاسی این شهر به ثبات نزدیک شد. در پایان مقاله آمده است که در مواجهه با وظیفه خطیر مدیریت بدهی‌ها، شهر لیوژو پنج گام مشخص را در دستور کار قرار داد: کاهش حجم، کاهش هزینه‌ها، اصلاح ساختار، خروج از نظام پلتفرمی و تثبیت دوران گذار. کاهش حجم بدهی: مهار شدید ایجاد بدهی‌های جدید و کاهش حجم بدهی‌های معوق از طریق تسویه تدریجی پس از سررسید و استفاده از روش تجدید تسهیلات با مبالغ کمتر برای کاهش اندازه واقعی بدهی شرکت‌ها. این کار با جلوگیری از بدهی‌های پنهان جدید، بازپرداخت بخشی از وام‌ها و اوراق با بهره بالا و حذف ارقام کاذب بدهی از طریق پیگیری‌های نهادهای نظارتی در حوزه پروژه‌ها و تأمین مالی محقق شد. کاهش هزینه‌ها: کاهش سهم تسهیلات گران‌قیمت و مذاکره با بانک‌ها برای تعدیل نرخ سود. از سوی دیگر، با استفاده از نقدینگی ناشی از واگذاری و احیای دارایی‌ها و بهره‌گیری از وثیقه‌گذاری و ضمانت شرکت‌های استانی، بانک‌های سیاستی و بانک‌های بزرگ دولتی وام‌هایی را برای تسویه تسهیلات معوق با نرخ بهره بالاتر از ۴ درصد اختصاص دادند. همچنین یک کارگروه ویژه به‌طور مستقیم با ۲۳ بانک وارد گفتگو شد تا تخفیف در نرخ سود را نهایی کند. اصلاح ساختار بدهی: پیشبرد برنامه زمان‌بندی‌شده برای صفر کردن بدهی‌های غیراستاندارد و تسویه اوراق بدهی از طریق فروش دارایی‌ها و جایگزینی تسهیلات. ابتدا دارایی‌های مولد و نقدشونده برای بازپرداخت استقراض‌های اضطراری ملی و ایجاد صندوق‌های ذخیره مشخص شدند. سپس اقدامات مربوط به تمدید، بازپرداخت به‌موقع یا بازخرید پیش از موعد اوراق طبق برنامه پیش رفت. همچنین با استفاده از بسته‌های حمایتی در سطوح ملی و استانی و مشارکت کنسرسیوم‌های بانکی، ۱۰.۶۹ درصد از تعهدات غیراستاندارد با وام جایگزین شد و ۱۶.۲۷ درصد دیگر از این بدهی‌ها از طریق واگذاری اموال دولتی لیوژو به شرکت‌های دولتی منطقه خودمختار گوانگشی تسویه گردید. خروج از نظام پلتفرمی: تسویه کامل بدهی‌های پنهان و جلب موافقت بستانکاران جهت پیشبرد تجاری‌سازی کامل بدهی شرکت‌های تأمین مالی. از یک سو با استفاده از منابع تجمیعی و اوراق قرضه ویژه استانی، بدهی‌های پنهان صفر شد و از سوی دیگر با توافق بستانکاران بانکی، کارکرد تأمین مالی دولتی از این شرکت‌ها سلب شد. تا پایان سال ۲۰۲۵، یکی از پلتفرم‌های تأمین مالی اصلی شهر فرایند خروج را تکمیل کرد. تثبیت دوران گذار: حمایت از پرداخت سود و تزریق منابع و دارایی‌ها جهت کاهش هزینه‌ها، افزایش کارایی و توانمندسازی بنگاه‌های دولتی شهر برای فعالیت در چارچوب بازار. برای این منظور، یک دوره گذار پنج‌ساله تعیین شد که طی آن منطقه خودمختار و مدیریت شهری مبالغی را برای پشتیبانی از پرداخت سود بنگاه‌ها تخصیص می‌دهند. همچنین با اصلاح حاکمیت شرکتی و تقویت کادر مدیریتی، این شرکت‌ها برای پرداخت مستقل تعهدات مالی آماده می‌شوند. هم‌زمان، نظارت بر استقراض‌ها تشدید و تحمیل تکالیف مالی به این نهادها ممنوع گردید. علاوه بر این، سازوکاری طراحی شد تا شرکت‌های دولتی سطح استان از طریق خریدهای تجاری از دارایی‌های لیوژو، زمینه تجمیع منابع در صنایع پیشرفته و تقویت توان پایدار اقتصادی این شهر را فراهم کنند. Tan Pichuang متولد سال ۱۹۶۸ است و سابقه طولانی فعالیت در ساختار مدیریتی گوانگشی دارد. او در سپتامبر ۲۰۲۴ ضمن حفظ سمت معاونت دولت منطقه خودمختار، مسئولیت دبیری کمیته حزبی لیوژو را بر عهده گرفت. وی در سپتامبر ۲۰۲۵ به عنوان عضو کمیته دائمی و رئیس بخش جبهه متحد کمیته حزبی گوانگشی ژوانگ منصوب شد و به‌تازگی تصدی دبیری کمیته حزبی شهر نان‌نینگ را آغاز کرده است.