گزارش مالی نیم‌سال شرکت‌های بورسی چین؛ پیشتازی هوش مصنوعی، صنایع پیشرفته و صادرات فناوری

گزارش‌های نیم‌سال نخست شرکت‌های بورسی: گرایش به نوآوری، کیفیت و پایداری (دیدگاه اقتصادی) روزنامه خلق، خبرنگار: Zhao Zhanhui، ۲۸ سپتامبر ۲۰۲۶

<table class="pci_c" width=""><tbody><tr><td align="center"><div class="preview-image-block success" status="success" style="height: auto; margin-top: 0px !important;"><img src="https://cdnjdphoto.aikan.pdnews.cn/zhbj-2026-09-28/epaper/190b18f6-9bbc-4196-b278-f149b3f16590.jpg" alt=""><span class="no-network-text">برای مشاهده تصویر اصلی کلیک کنید</span></div></td></tr><tr><td><p></p></td></tr></tbody></table> **پیشتازی هوش مصنوعی، روباتیک و داروهای نوآورانه؛ نوآوری فناورانه شتاب‌بخش عملکرد مالی شد** هوش مصنوعی (AI) از «جهان دیجیتال» در حال ورود به «جهان فیزیکی» است. در نیمه نخست سال، شرکت پیشرو در محصولات ذخیره‌سازی داده Shenzhen Longsys Electronics Co., Ltd با ثبت رشد ۷۰۰ برابری در سود خالص سالانه، شاهدی عینی بر این تحول ارائه کرد. در شرکت تابعه Longsys واقع در سوژو، خط تولید نوسازی‌شده حافظه‌های هوش مصنوعی سمت کاربر نهایی (mSSD) به‌طور پیوسته در حال فعالیت است. بازوهای مکانیکی متعدد و کارکنان در کنار یکدیگر در خط تولید حضور دارند و این محصول نوین ذخیره‌سازی، ویژه دستگاه‌های مجهز به هوش مصنوعی سمت کاربر که بر پایه فناوری مونتاژ یکپارچه بومی ساخته شده، به تولید انبوه رسیده است. ظرفیت تولید ماهانه این محصول با سرعتی چشمگیر به سطح میلیونی رسیده است. از آغاز سال جاری، صنعت هوش مصنوعی با بهره‌گیری از تمهیدات ساختاری و جذب منابع در بازار سرمایه به رشد خود ادامه داده و به یکی از پویاترین و سریع‌ترین بخش‌های در حال رشد بازار سهام A تبدیل شده است. تحت تأثیر شتاب فزاینده این بخش، زنجیره زیست‌بوم داخلی با سرعتی بیش از پیش در حال شکل‌گیری است. در نیمه اول سال، سود بخش‌های الکترونیک و رایانه به ترتیب رشد چشمگیر ۱۹۵.۴ و ۵۸.۳ درصدی را تجربه کردند که این دو حوزه در مجموع سهمی ۵.۹ واحد درصدی در رشد سود خالص شرکت‌های بورسی داشته‌اند. در بخش بالادستی سخت‌افزار، تولید و فروش رونق بالایی دارد؛ سود خالص بخش‌های ماژول‌های نوری، مدار چاپی (PCB) و حافظه‌ها به ترتیب ۱۴۶.۸، ۷۰.۷ و ۷۱۲۰.۶ درصد رشد کرده است. همچنین سود خالص حوزه‌های مرتبط با جایگزینی بومی، از جمله واحدهای پردازش گرافیکی (GPU) و تجهیزات نیمه‌رسانا، به ترتیب با رشد سالانه ۹۸.۷ و ۷۱.۶ درصدی همراه بوده است. افزون بر این، کاربردهای هوش مصنوعی به‌طور پیوسته در حال گسترش است و بخش‌های کاربردی نظیر توسعه نرم‌افزار و بازی‌ها به ترتیب شاهد رشد سالانه ۱۷۶.۸ و ۷۸.۲ درصدی بوده‌اند که ورود خدمات هوشمند را به صنایع گوناگون و منازل شتاب بخشیده است. در میدان رقابت نوآوری، هوش مصنوعی تنها بازیگر پیشتاز نیست. روبات‌های انسان‌نما کماکان در کانون توجه قرار دارند؛ در نیمه نخست سال، سود خالص شرکت‌های فعال در حوزه روباتیک و دستگاه‌های پوشیدنی هوشمند به ترتیب با رشد ۱۱.۱ و ۵۲.۸ درصدی سالانه روبه‌رو شد. صنعت داروسازی نیز روند معرفی محصولات جدید را شتاب بخشیده و سود خالص حوزه‌های داروی نوآورانه و تجهیزات پزشکی به ترتیب رشدی معادل ۴۱.۶ و ۷.۵ درصد را ثبت کرده‌اند. برای ارزیابی سطح نوآوری شرکت‌های بورسی فراتر از حوزه‌های تفکیک‌شده، می‌توان موضوع را از دو زاویه دیگر بررسی کرد: نخست، تالارهای اختصاصی نوآوری. بازار STAR Market که با هدف پشتیبانی از «فناوری‌های بنیادین» تأسیس شده، در نیمه نخست سال به درآمد عملیاتی تجمیعی ۱.۰۱ تریلیون یوآن و سود خالص تجمیعی ۱۴۴.۸۸۷ میلیارد یوآن دست یافت که نشان‌دهنده رشد سالانه به ترتیب ۳۸.۶ و ۴۳۷.۶ درصدی است. این سود خالص حتی از رقم کل سال پیش فراتر رفته و جایگاه این تالار را به عنوان پایگاه اصلی توسعه نیروهای مولد با کیفیت جدید تحکیم کرده است. در تالار ChiNext که تمرکز آن بر پشتیبانی از بنگاه‌های نوآور و کارآفرینِ در حال رشد است، درآمد عملیاتی در نیمه نخست سال رشد سالانه ۲۲.۳۴ درصدی را ثبت کرد که نسبت به مدت مشابه سال قبل حدود ۱۳ واحد درصد افزایش نشان می‌دهد؛ سود خالص این شرکت‌ها نیز با رشد ۳۲.۷۳ درصدی سالانه، بیش از ۲۰ واحد درصد بالاتر از مدت مشابه سال قبل قرار گرفت. این آمار نشان می‌دهد که هرچه درجه نوآوری عمیق‌تر باشد، کشش و تاب‌آوری سودآوری بالاتر خواهد بود. دوم، سرمایه‌گذاری در تحقیق و توسعه. استمرار شتاب نوآوری به سرمایه‌گذاری سنگین در تحقیق و توسعه وابسته است. در نیمه اول سال، هزینه‌های تحقیق و توسعه شرکت‌های بخش واقعی در بورس رشد سالانه ۵.۶ درصدی داشت و سهم این هزینه‌ها از درآمد عملیاتی (شدت تحقیق و توسعه) به ۲.۴ درصد رسید که زمینه‌ساز تداوم دستاوردهای نوآورانه است. **استمرار منافع زنجیره کامل بخش تولید؛ رونق مستمر تجهیزات پیشرفته و صنایع با فناوری بالا در بورس** یکی از استادکاران در کارگاه تولیدی شرکت Guangdong Dingtai High-Tech Technology Co., Ltd در نانیانگ، با اشاره به سوزن مته ظریفی که از خط تولید خارج شده بود، گفت: «این قطعه باریک‌تر از تار مو است، اما بدون کوچک‌ترین شکستگی می‌تواند هزاران بار پیاپی بردهای مدار چاپی را سوراخ کند؛ قطعه‌ای مصرفی که در تولید تلفن همراه، رایانه و خودرو نقشی حیاتی دارد.» همین ابزار ظریف در نیمه اول سال توانست رشدی فراتر از سه برابر را در سودآوری ثبت کند. شرکت Dingtai High-Tech به عنوان تولیدکننده ابزارهای دقیق PCB، با بهره‌گیری از رونق صنایعی نظیر هوش مصنوعی، توانست درآمد عملیاتی و سود خالص خود را در نیمه نخست سال به ترتیب ۱۱۴.۸۵ و ۳۲۵.۱۲ درصد افزایش دهد. دقت پردازش این تجهیزات به ۰.۰۰۱ میلی‌متر می‌رسد و ۹۵ درصد از تجهیزات ساخت مته‌ها توسط خود شرکت طراحی و تولید می‌شوند. رشد پرشتاب Dingtai High-Tech افزون بر شکستن انحصار و ایجاد مزیت فناورانه، حاصل هماهنگی عمیق در زنجیره تأمین است. در مارس سال جاری، این شرکت با همکاری تولیدکنندگان پیشرو مدار چاپی در بخش پایین‌دستی به تحقیق و توسعه مشترک روی آورد؛ اقدامی که چرخه ارتقای محصول را کوتاه کرد و موجب افزایش ضریب نفوذ محصولات با ارزش افزوده بالا و ارتقای ساختار سبد محصولات به رده‌های بالاتر شد. بخش تولید، وزنه تعادل استوار اقتصاد است. بخش‌های ساخت تجهیزات پیشرفته و صنایع با فناوری بالا، با اتکا به زنجیره کامل تولید و حمایت‌های بازار سرمایه، از مرحله پیشرفت‌های منفرد عبور کرده و به سمت هم‌افزایی در تمامی زنجیره پیش می‌روند. این روند، خوداتکایی زنجیره داخلی را تقویت کرده و سرعت دستیابی به سودآوری را افزایش داده است. در نیمه اول سال، سود خالص صنایع تولیدی بازار سهام A در بخش‌های تجهیزات برق و ماشین‌آلات به ترتیب رشد سالانه ۳۷.۵ و ۳.۶ درصدی را تجربه کردند. در این میان، بخش کشتی‌سازی با حجم بالایی از سفارش‌های انجام‌نشده و دوره طولانی تحویل، شاهد رشد سود خالص ۲۳۵.۶ درصدی بود. ضریب نفوذ فروش خودروهای با سوخت پاک نیز برای سه ماه پیاپی فراتر از ۶۰ درصد رفت و سود صنعت باتری را ۷۸.۲ درصد افزایش داد. رونق هوش مصنوعی به بخش ساخت تجهیزات نیز سرایت کرده؛ به‌طوری‌که سود خالص زیربخش‌های تجهیزات اتوماسیون و تجهیزات تخصصی به ترتیب با رشد سالانه ۳۸.۲ و ۵.۸ درصدی روبه‌رو شد. پویایی‌های تازه حاصل از ارتقا و تحول صنایع سنتی نیز درخور توجه است. گروه Chunguang با احداث کارخانه‌های هوشمند دیجیتال و تقویت تولید انبوه محصولات پیشرفته نظیر پودر مغناطیسی فریت با کارایی بالا، توانست در نیمه اول سال درآمد عملیاتی خود را ۳۶.۳۲ درصد افزایش دهد و فرایند تبدیل به یک مجموعه تولیدکننده مواد نوین با ارزش افزوده بالا را سرعت بخشد. شرکت Inovance Technology با اتکا به پلتفرم هوش مصنوعی صنعتی اختصاصی خود، کاربردهای این فناوری را در صنایعی مانند نساجی و تجهیزات بالابری گسترش داد و با دستیابی به رشد درآمد عملیاتی ۲۰.۳۱ درصدی در نیمه نخست سال، موقعیت خود را به عنوان یکی از مجموعه‌های برتر اتوماسیون صنعتی تثبیت کرد. در سایه به‌کارگیری هوش مصنوعی، بخش سنتی تولید به‌سرعت در حال ایجاد مزیت‌های رقابتی تازه است. تداوم بهره‌وری شرکت‌های تولیدی بورسی وابسته به اجرای برنامه جامع «شش شبکه زیرساختی» بوده است. بر اساس آمارهای بورس اوراق بهادار شانگهای، سرمایه‌گذاری شرکت‌های فهرست‌شده در این تالار در حوزه‌های مرتبط با «شش شبکه زیرساختی» از قبیل تجهیزات مخابراتی، ترابری و تجهیزات شبکه برق، به ترتیب رشد سالانه ۵۹، ۵۶ و ۸ درصدی داشته است. راه‌اندازی عملیاتی کلیدهای مدار ۸۰۰ کیلوولت ۸۰ کیلوآمپر توسط شرکت Pinggao Electric، ایجاد نخستین ابرخوشه کاملاً بومی پردازش هوش مصنوعی با ظرفیت ۱۰۰ هزار تراشه توسط Sugon، و امضای توافق چهارجانبه کریدور ترابری بین‌المللی خزر از سوی COSCO Shipping Holdings در نیمه اول سال، از نمونه‌های این اقدامات است. توسعه عمیق شبکه نوین برق، پیشبرد پرشتاب شبکه پردازش داده‌ها و نسل نو مخابرات، و ایجاد شریان‌های تبادل عوامل تولید از طریق شبکه ترابری مدرن، بسترسازی بنیادینی برای ارتقای ساختار تولید فراهم کرده است. **افزایش هم‌زمان حجم و ارزش صادرات؛ سودآوری بالاتر شرکت‌های نوآور در بازارهای جهانی** در ۲۱ سپتامبر، کشتی ترابری «Changsha» متعلق به شرکت BYD حامل ۶,۱۵۴ دستگاه خودروی برقی تولید چین، بندر بین‌المللی Xiaomo در منطقه همکاری ویژه Shenshan استان گوانگ‌دونگ را ترک کرد و رکورد بیشترین حجم صادرات یک‌باره خودرو از این بندر را به جا گذاشت. در سال جاری، ناوگان صادراتی BYD گسترش بیشتری یافته و درآمد کسب‌وکار بین‌المللی آن در نیمه نخست سال با رشد سالانه ۳۳.۹ درصدی همراه بوده است. فعالیت‌های بین‌المللی به موتور محرک رشد شرکت‌های بورسی تبدیل شده است. در نیمه اول سال، درآمد فعالیت‌های خارجی شرکت‌های بخش واقعی در بورس رشد سالانه ۲۳.۶ درصدی را ثبت کرد و سهم این درآمدها از کل عایدی به ۱۷.۸ درصد رسید که در مقایسه با مدت مشابه سال ۲۰۲۵، افزایشی معادل ۲.۴ واحد درصد نشان می‌دهد. در این میان، سهم درآمدهای خارجی در هشت صنعت، از جمله الکترونیک، صنایع سبک و تجهیزات برق، از ۲۰ درصد فراتر رفت و مجموع سود خالص آنها رشدی معادل ۳۵.۴ درصد داشت که به‌مراتب بالاتر از میانگین شرکت‌های بخش واقعی است. ارتقای ظرفیت مبادی بندری، رونق صادرات را تأیید می‌کند. بنادر عمده نظیر SIPG، بندر نینگبو و بندر چینگ‌دائو به رشدی باثبات دست یافتند؛ به‌گونه‌ای که حجم عملیات کانتینری آنها در نیمه اول سال با رشد سالانه ۷ درصدی به ۷۴.۶۵ میلیون کانتینر استاندارد و حجم جابه‌جایی بار با رشد ۲ درصدی به ۱.۳ میلیارد تن رسید. در شرایطی که مزیت صادراتی «سه محصول جدید» شامل خودروهای با سوخت نوین، باتری‌های لیتیومی و محصولات خورشیدی پایدار مانده است، بخش‌های نوظهور نظیر هوش مصنوعی، روباتیک و داروهای نوین با تکیه بر ظرفیت‌های نوآورانه و فناوری‌های لبه دانش، دامنه بازرگانی خارجی چین را گسترش می‌دهند. در حوزه سخت‌افزار هوش مصنوعی، شرکت‌هایی چون Foxconn Industrial Internet و Quectel Wireless Solutions با اتکا به دستاوردهای فنی، صادرات تجهیزات سطح بالایی مانند سرورهای هوش مصنوعی و ماژول‌های هوشمند را افزایش دادند. در بخش روباتیک، شرکت‌هایی چون Leader Harmonious Drive Systems و Ecovacs Robotics از طریق توسعه قطعات کلیدی و عرضه راهکارهای کامل، حضور خود را در بازارهای جهانی تعمیق بخشیدند. در صنعت داروهای نوآورانه نیز واگذاری مجوزها و همکاری‌های بین‌المللی زمینه عبور از مرحله سرمایه‌گذاری سنگین تحقیق و توسعه به سودآوری مالی را فراهم کرد و شماری از شرکت‌ها توانستند تراز مالی خود را مثبت کنند. گذار از صادرات صرفِ محصول به صادرات فناوری، ارزش افزوده کالاهای صادراتی شرکت‌های بورسی را بالا برده است؛ درآمد خارجی صنایع با محتوای فناورانه بالا نظیر مخابرات، الکترونیک و تجهیزات برق در نیمه نخست سال به ترتیب رشد سالانه ۶۸.۲، ۴۳.۱ و ۲۰.۱ درصدی داشت که بیش از میانگین کل شرکت‌های بورسی بخش واقعی است. Tian Lihui، استاد مالی دانشگاه Nankai، می‌گوید: «افزون بر نوآوری فناورانه، توانمندی بخش تولید و رشد صادرات، افزایش بهای مواد اولیه و پویایی بازارهای مالی نیز دو عامل مهم در بهبود عملکرد شرکت‌های بورسی بوده‌اند. در مجموع، کارنامه نیم‌سال شرکت‌های بورسی نمایانگر ارقام کلان مطلوب و تفکیک ساختاری در سطوح خرد است.» وی افزود که کیفیت سودآوری شرکت‌های بورسی به‌صورت ساختاری بهبود یافته و منافع حاصل از رشد عمدتاً در شرکت‌های پیشرو و صنایع پررونق متمرکز بوده است؛ موضوعی که بازتاب‌دهنده روند جایگزینی پیشران‌های سنتی با پیشران‌های نوین اقتصادی در مسیر بهینه‌سازی ساختارهاست. کارشناسان در ارزیابی استمرار این عملکرد در نیمه دوم سال معتقدند که اعلام تقسیم سود میان‌دوره‌ای از سوی بیش از ۸۰۰ شرکت بورسی و افزایش برنامه‌های بازخرید و افزایش سهام، نشان می‌دهد که ساختار سنتی بورس مبنی بر جذب سرمایه بدون اعطای بازدهی مناسب در حال اصلاح است؛ امری که انتظارات پایداری برای بازار ایجاد می‌کند. این نشانه‌های ساختاری مثبت گویای دوام روند بهبود سودآوری است. با این حال، عبور از چرخه‌های صنعتی و حفظ مسیر رشد نیازمند آن است که شرکت‌ها به‌طور پیوسته مزیت‌های رقابتی بنیادین خود را بر پایه نوآوری بسازند و شتاب کنونی را تثبیت کنند.